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【资讯】再博创业板宜短不宜长

发布时间:2020-10-17 00:56:39 阅读: 来源:餐椅厂家

再博创业板 宜短不宜长

量升价涨,创业板成为5月以来表现最为突出的板块之一,重新吸引不少资金摩拳擦掌。短期而言,随着供给压力、业绩压力和估值压力的阶段缓解,创业板重新具备了一定的反弹动力,是当前市场中较好的弹性品种之一;但中期来看,资金推动能力的弱化,意味着该板块估值下行的脚步并未结束。分析人士认为,目前阶段参与创业板行情 ,策略上宜短不宜长,品种选择上也要强调精中选精。  三因素支撑创业板强势格局

经历了近三个月的低迷后,创业板再度成为资金参与的重点,其市场人气风向标的功能重新恢复。从行情走势上看,创业板指数在5月16日探底1210.81点后出现持续反弹,并且在反弹中量能温和放大,显示资金参与情况良好。统计显示,5月19日以来,创业板指数累计反弹7.15%,明显领涨A股主要市场指数。  不过,本周四创业板反弹遇到一定波折。截至本周四收盘,创业板指数下跌1.85%,收报1314.21点。从个股角度看,当日创业板仅有50余只个股实现上涨,普跌特征比较明显,这令不少投资者对该板块重新变得谨慎起来。对此,分析人士指出,根据昨日下跌尚难断言创业板本轮反弹行情已经结束。一方面,从周四盘面看,尽管指数调整幅度较大,个股也出现普跌,但创业板内并没有一只个股跌停,显示恐慌情绪并不浓厚。另一方面,更为重要的是,当前支持创业板反弹的因素仍然存在,这使得创业板强势格局延续的可能性很大。总体来看,当前支撑创业板的积极因素有三:  首先,供给压力大为缓解。今年年初以来,创业板一度出现明显调整,原因之一就在于市场对大小非减持等供给担忧持续提升。不过,随着近期产业资本增持力度加大,以及年内IPO规模大幅低于预期,创业板身上的供给压力也出现了大幅缓解。  其次,业绩冲击阶段结束。从今年一季报情况看,创业板整体业绩增速大幅低于市场预期,导致该板块动态估值压力骤然提升。不过随着一季报披露完毕,市场目前已经进入中报披露前的业绩真空期,短期业绩压力减轻,在经济增速继续低迷的背景下,投资者有可能重新关注创业板等成长股的中长期发展空间。  最后,估值溢价明显回落。统计显示,当前创业板相对于全部A股的市盈率(TTM,下同)溢价倍数为4.87倍,较今年2月5.50倍的年内最高点,估值溢价回落了11.5%,估值风险已经明显降低。  坚持“短炒+精兵”策略  分析人士指出,上述三大积极因素当前仍在发挥作用,由此判断,短期创业板有望维持强势格局。不过,这并不意味着该板块具备中期系统性上涨的能力。鉴于资金推动力的大幅弱化,创业板中期反弹启动的时机仍然需要等待。  始自2013年的创业板行情,依次经历了“炒业绩、炒预期、炒概念、滞涨股补涨”一个完整的上涨过程,至行情中后期,资金推动已经成为板块继续上涨的唯一动力。如今,估值溢价虽然有所回落,但泡沫仍然显著。统计显示,当前创业板整体市盈率仍然高达57.39倍。这意味着,在目前阶段创业板发动一轮中级反弹,势必仍然需要资金的大力推动。但是从以下两个角度看,短期内资金推动创业板再迎牛市的可能性很低:  一方面,存量资金博弈格局制约资金推动能力。2013年以来,尽管整体市场持续低迷,但结构性机会却从未间断。只不过,结构机会自我缩容的特点非常明显—从大盘蓝筹股,到中盘消费股,再到小盘成长股,资金制造热点的规模越来越小。这说明,在没有场外资金驰援的背景下,存量资金对行情的推动力在持续被消耗。随着存量博弈格局的延续,当前市场资金的推动能力已经明显比2013年进一步衰弱,推动创业板重启升势的难度很大。  另一方面,资金偏好重新积聚需要时间。从成交额比较看,1-4月创业板成交额在全部A股成交额中的占比分别为19.60%、15.23%、12.70%和11.14%,逐月降低的态势非常明显。这意味着,投资者对创业板股票的热情在持续降温。在没有超预期重大利好因素刺激的背景下,资金偏好的逆转并非短期能够实现。  有鉴于此,分析人士认为,当前创业板的强势格局虽然仍将延续,但持续时间预计有限。从影响行情的重要节点看,IPO重启之后,创业板反弹有可能出现一个小高潮,但此后随之而来的中期业绩或对反弹构成较大压力。因此,在操作策略上,“短炒”或许比“持有”效果更好。与此同时,鉴于估值压力和业绩制约的持续存在,投资者在短期参与创业板行情时也要注意“精兵作战”,即更多关注那些业绩增长确定性高,而估值已经相对“接地气”的创业板股票。

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