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雅虎终于“松口” 阿里巴巴成功“赎身”

发布时间:2021-11-25 19:20:12 阅读: 来源:餐椅厂家
雅虎终于“松口” 阿里巴巴成功“赎身” 阿里巴巴集团71亿美元向雅虎回购20%股份

在经过长达数年的马拉松式博弈后,雅虎和阿里巴巴集团(以下简称阿里巴巴)终于就股权回购一事签署最终协议。昨天上午两家公司联合宣布,阿里集团将动用63亿美元现金和不超过8亿美元的新增阿里集团优先股,回购雅虎手中持有阿里集团20%的股份。此次交易完成后,在新的公司董事会中,阿里集团两大股东雅虎和软银的投票权将降至50%以下,这意味着阿里集团拿回了公司控制权,堪称交易中的最大赢家,而雅虎7年前投资的10亿美元如今价值142亿美元,回报超过14倍,也赚了个盆满钵满。

细节:

协议未约定阿里上市时间表

根据雅虎与阿里集团签署的协议,如果阿里集团在2015年12月前进行IPO,阿里巴巴集团有权在IPO之际回购雅虎持有剩余股份的一半,即10%的阿里集团股份。不过在双方协议中,并不存在对阿里巴巴集团必须要上市的法律约束。

上述条款对于阿里集团是非常有利的上不上市、何时上市的主动权完全掌握在阿里集团管理层手中。阿里巴巴集团方面强调,公司并无IPO具体计划,更没有上市时间表易企秀在线制作,关于上市的决定将由阿里巴巴集团董事会在未来适当的时机作出。

由于回购股份所需资金量巨大,而以阿里集团目前的财力而言,显然无法完成这样的任务。因此,阿里集团将动用部分现金储备,同时计划通过借贷、股权和股权关联融资相结合的方式筹措回购资金,公告称“整个交易完成预计将需要6个月时间”。

值得注意的是,日本软银不会参与收购此次雅虎出售的阿里巴巴集团股权。同时,作为交易的一部分,雅虎将放弃委任第二名董事会成员的权力,同时也放弃一系列对阿里巴巴集团战略和经营决策相关的否决权。

分析:

阿里赢未来,雅虎赢现在

从表面上看,阿里是交易的最大赢家,但有分析人士担心,马云为赢回控制权“债台高筑”,公司未来几年有可能被债务压得喘不过气。对此,阿里集团相关人士告诉记者,在构建本次交易的债务结构时,阿里集团一直都很谨慎,所以其将保持比较保守的杠杆率。

此外,由于雅虎和软银的投票权将降至50%以下,新进入的机构投资者的投票权是完全交给阿里集团管理层,因此未来阿里集团的控制权将牢牢掌握在管理层手中。

在此次交易中,雅虎看起来是妥协的一方,或许一部分雅虎股东并不甘心,因为他们认为阿里集团的估值远远不止350亿美元,因此40%的股份完全可以继续捂下去,等到阿里集团IPO再卖个更好的价钱。

不过对于深陷困境的雅虎来说,如何度过眼下的危机才是更为重要的。本月雅虎前CEO斯科特·汤普森因学历造假而辞职,其股价持续走低。资本市场对雅虎出售阿里集团股份反应非常积极,上周五雅虎股价开盘五分钟内涨幅就超过6%,全天涨幅最终为3.7%,而盘后继续大涨超过6%。

通过出售阿里股份获得大量现金,雅虎可以回购股票以提振股价,或者进行派息以安抚投资者。用一位分析师的话来说,在这次交易中没有输家:“雅虎赢得了现在,阿里巴巴赢得了未来”。

供图/

新闻内存

持续数年的

股权争夺战

2005年8月,阿里集团和雅虎在北京签署合作协议,阿里集团收购雅虎中国全部资产,同时得到雅虎10亿美元投资,阿里集团还获得雅虎品牌在中国无限期使用权,而雅虎将得到阿里集团近40%股权,当时业界普遍认为马云做了一笔很划算的买卖。

不过随着时间推移,这笔很划算的买卖却成了阿里集团管理层的烦恼快递,因为根据双方协议条款,从2010年10月起,雅虎的投票权会增加到39%,并且有权在阿里集团董事会增加一名董事,这样的话阿里集团管理层对公司的控制权或许被削弱甚至丧失。

2009年初,雅虎原CEO卡罗尔·巴茨上任后,雅虎与阿里集团的关系开始变得紧张统计联网直报。到了2010年9月,雅虎和阿里集团的矛盾公开化,阿里集团原CEO卫哲称公司已经不再需要雅虎,而雅虎则针锋相对地回应不会卖出所持股份。

此后的两三年里,阿里集团与雅虎一直在就回购股份进行博弈,但阿里集团提出的方案均遭到雅虎否决。2011年9月,“铁娘子”巴茨被雅虎董事会解雇,以及最近对冲基金Third Point在雅虎内部斗争中获胜,事情终于迎来转机。

分析人士认为,在Third Point提出的3名人选加入雅虎董事会后(5月16日生效),雅虎将加速出售亚洲资产,其中就包括阿里集团的股份。就在外界还在为两家公司谈判出谋划策之际,没想到雅虎新董事会生效还不到一周,就与阿里集团迅速达成了协议。

文/本报记者车利侠

(吴琼 )