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A股十大暴利公司出炉生意宝荣登榜首

发布时间:2021-01-07 19:48:23 阅读: 来源:餐椅厂家

谁是“业绩牛”?

9月1日,新学年的开始。它会是A股“业绩牛”的开始吗?

此前的半个月里,很多人这样推测:在资金面、政策面趋于从紧时,A股“牛”市已终结。悲观的分析师们更是看空到了2000点。但9月初却迎来了连续的恢复性上涨。接下来的,是继续下跌?或是延续反弹?

我们看到的是,当市场上下两难之际,还是资金面和政策面的连续鼓励,让A股“转危为安”。9月1日,温家宝总理表示:“将继续实行积极的财政政策和适度宽松的货币政策”。次日,证监会再次以嘴救市:四方面推进资本市场稳定健康发展。

但《投资者报》一直期望:2009的中国A股市场最终能呈现“业绩牛”。在2009年6月29日《下半年等待业绩牛》特刊中,《投资者报》认为:下半年,A股将从政策牛、资金牛,转向等待业绩牛。

可能是出于巧合,8月31日,A股上市公司2009年半年报的终结日,而紧随其后的9月1日则试图成为2009年A股新的分水岭。

我们更愿意相信,一波新的“业绩牛市”正慢慢向我们走来。从9月初的恢复性反弹中可以发现,银行、地产等成为了反弹的主力军。

而这些领涨公司也正是《投资者报》要向投资者所传达的“暴利公司”或是“暴利行业”。

在对A股1426家上市公司(剔除金融股、ST股和数据异常)的2009年半年度报告进行仔细筛选和评估后,我们发现,在240家“暴利”公司中,70%的公司来自于医药生物、房地产、交通运输、信息服务、酿酒和餐饮旅游。而他们的“暴利”指标(销售毛利率),比A股平均25%的销售毛利率要高出10%~25%。而他们之中不乏市场公认的,如贵州茅台(600519)、 双鹭药业(002038)、 用友软件(600588)、恒瑞医药(600276)等绩优公司。

而通过对14家上市银行做出全面分析后,《投资者报》认为,在上半年银行业悲观业绩(盈利同比下降5%)的背后,是其正在整体摆脱量升绩降尴尬局面的真相。我们判断:银行业下半年盈利将实现同比大幅增长,全年预计盈利增长幅度将超过10%。

相信在下半年延续宏观经济政策不变的背景下,那些身处金融危机但依然维持高毛利的“暴利公司”将会面临更大的发展机会。如果有业绩牛,那么,他们将是牛中之王。

或许,你现在会跟我们一样,认同:业绩“牛”才是真的“牛”。

60家持续暴利的上市公司

“暴利”或许会让很多经济学家和消费者不舒服,但对股东或是投资者而言,却是好事。投资做生意,你最关心的是什么?毋庸置疑,它是不是最赚钱的;其次,明天它是否依然很赚钱。

格雷厄姆曾说“最聪明的投资方式,就是把自己当成持股公司的老板”。以企业主心态投资,视投资如同经营企业,才会获得最高的回报。同理,投资持续最赚钱的上市公司也自然成为理性投资者的首要选择。

发现一家上市公司的投资价值,很多时候并不取决于信息量占有的多少,而是取决于投资者对行业和公司基本面的分析和判断能力。同样的财报和信息,对半年来又经历一轮股市起落的大多数投资者,与其孜孜不倦道听途说地追消息、炒题材,抱怨不公平,倒不如静下心来,扎扎实实地分析这些摆在我们眼前的公开数据。

判断一家上市公司是否赚钱,或许很多指标可以诠释,如净利润或是每股收益等,但我们更关心销售毛利率,并试图尝试以销售毛利率为主线,寻找那些中报中真正令人心动、且持续暴利的行业和上市公司。

而在解读上市公司的盈利性指标和成长性指标时,以销售毛利率作为最核心的评判指标,它的重要意义在于作为上市公司利润之源,代表了它所生产产品或提供服务的“含金量”,而这一点又是决定其未来能否实现业绩高成长的关键所在。

在经济不平稳的市场环境下,最新的中报业绩更加体现出毛利率对企业盈利的决定性作用,那些毛利较低的上市公司即使再怎么努力地减少开支,财务报表依然十分难看,毕竟钱是赚出来的,而不是省出来的。也正因为如此,净利率指标由于常常掺杂了过多的噪音和偶然性因素,不能像毛利率指标那样能够从本质上真正反映出上市公司如何赚钱和赚钱的效率。

在综合考虑各项指标后,《投资者报》研究结果显示,A股六大暴利行业分别是:医药生物、房地产、交通运输、信息服务、酿酒和餐饮旅游;A股十大暴利公司分别是:生意宝(002095)、贵州茅台、陆家嘴(600663)、双鹭药业、用友软件、奇正藏药、恒瑞医药、 沃华医药(002107)、丽江旅游(002033)和 盐湖钾肥(000792)。

通常定义下,生产成本很低而销售价格却较高,毛利在40%以上的产品或服务就被称作暴利产品或暴利服务。

我们在全部A股1619家上市公司中,剔除金融股(金融类上市公司没有毛利率,另本报后文中单独阐述)、ST股和异常数据后的1426家上市公司中,共有240家毛利超过40%的“暴利”公司。

鉴于与其他单一的财务指标一样,从毛利率角度分析上市公司的盈利性和成长性既有其独特的优势,也有一定的局限性。

因此,我们采用六项标准进行了进一步的筛选,最终选出60家持续暴利公司,并按毛利率指标的高低顺序排列展现。

此外,如仅按毛利率指标排出的前10名最暴利上市公司为:久其软件、生意宝、贵州茅台、 重庆路桥(600106)、正和股份(600759)、陆家嘴、双鹭药业、用友软件、奇正藏药、恒瑞医药。其中有3家公司:久其软件(2009年中报净资产收益率1.23%)、重庆路桥(2009年中报归属母公司股东的净利润同比下滑12%)、正和股份(2009年中报每股收益0.07元),因部分盈利性和成长性指标没有达到我们的筛选标准而最终没有进入60家持续暴利公司榜单。

持续暴利公司点评

恒瑞医药(600276.SH):国际化创新药企

化学制剂药特别是抗肿瘤药的龙头企业。较强的自主创新及研发实力和良好的销售推广体系是公司核心竞争力,盈利能力突出,主业增长稳定。连续三年复合增长率超过30%,国际化创新药企的未来定位极大地提升了公司的成长空间。2009年中报公司实现营业收入14.29亿元,同比增长19%;净利润3.73亿元,同比增长95%,实现销售毛利率84%,净资产收益率16%,每股收益0.60元。

张裕A(000869.SZ):品牌优势领军葡萄酒业

国内葡萄酒领军企业。优质的葡萄原料供应、深度分销为特色的销售渠道、良好的管控能力和品牌优势是公司逆市增长的保证。中高档产品、发展一线城市和中西部市场是未来的增长点。进口洋酒目前已占国内葡萄酒市场10%,对公司业务有一定的冲击。2009年中报公司实现营业收入19.7亿元,同比增长8%;净利润4.55亿元,同比增长14%,实现销售毛利率70%,净资产收益率19.2%,每股收益0.86元。

博瑞传播(600880)(600880.SH):多重利好文产平台

集传统媒体运营服务商,新兴媒体内容提供商,文化产业战略投资者的综合平台。业绩有较大的想象空间:1、受益文化产业振兴规划;2、收购梦工厂整合网游产业;3、户外广告乃至广告业务成长迅速;4、旗下博瑞创投参控股优秀的文化企业和其他拟上市项目。2009年中报公司实现营业收入3.9亿元,同比增长9%;净利润1.14亿元,同比增长19%,实现销售毛利率49%,净资产收益率9.9%,每股收益0.31元。

赛马实业(600449)(600449.SH):垄断宁夏毛利最高

宁夏地区最大和市场份额最高的区域型水泥龙头。宁夏地区固定资产投资的高速增长带来该地区水泥景气度高位运行,为22家水泥上市公司毛利最高的企业。借助于中材集团的区外市场拓展将带来公司业绩的进一步增长。2009年中报公司实现营业收入7.5亿元,同比增长38%;净利润1.8亿元,同比增长119%,实现销售毛利率43%,净资产收益率10%,每股收益0.92元。

招商地产(000024)(000024.SZ):购地价格够低

优质的房地产开发商。成本低廉的购地价格:平均2100元/平方米,且集中分布在三大区域和一、二线城市,造就了公司较高的毛利水平。中报业绩成倍增长,未来持续40%以上的高速增长态势确定,目前土地储备足以支持4年以上的项目扩张。2009年中报公司实现营业收入28.8亿元,同比增长99%;净利润4.87亿元,同比增长123%,实现销售毛利率43%,净资产收益率3.2%,每股收益0.28元。

丽江旅游(002033.SZ):唯一且有定价权

丽江市唯一一家上市公司。年接待游客近150万人次,业务正在从单一索道经营为主转向酒店、主题社区等产业链更为完整的综合旅游公司。云南旅投集团入主后(持股14.6%),市场对其注入旗下景区资源有较强的预期,但能否注入优质、盈利能力强的资产尚不明朗。2009年中报公司实现营业收入0.72亿元,同比增长17%;净利润0.22亿元,同比增长0%,实现销售毛利率70%,净资产收益率5.54%,每股收益0.22元。

石基信息(002153)(002153.SZ):细分领域垄断者

酒店信息系统软件行业的垄断者。拥有超过5000家从高星级到经济型酒店的完整客户群体,其中,五星级酒店市场占有率90%,四星及酒店市场份额达到60%,软件长期维护业务收入稳定,新开或升级酒店则带来持续的成长空间。2009年中报公司实现营业收入2.18亿元,同比增长2%;净利润0.7亿元,同比增长15%,实现销售毛利率70%,净资产收益率10.6%,每股收益0.31元。

登海种业(002041)(002041.SZ):壁垒行业中的龙头

杂交玉米种子的龙头企业。粮食种子研发培育和严格的审查制度使行业进入壁垒较高,从品种送审到最终进入全国销售渠道需要3~5 年时间。两大新品种“超级玉米”和先玉335未来将提高公司在杂交玉米市场的份额和财务业绩。2009年中报公司实现营业收入3.3亿元,同比增长16%;净利润0.65亿元,同比增长22%,实现销售毛利率56%,净资产收益率8.9%,每股收益0.37元。

美邦服饰(002269)(002269.SZ):垄断渠道品牌提升

专营品牌的服饰企业。已有店铺3000多家,直营店渠道的不断拓展及服装品牌的推广营销,使得公司销售费用较高, 并吞噬了部分利润。但从长期看,垄断渠道资源特别是稀缺的优质店铺和塑造知名品牌将大幅提高公司的核心竞争力。2009年中报公司实现营业收入18.2亿元,同比增长11%;净利润2.3亿元,同比增长28%,实现销售毛利率46%,净资产收益率8.8%,每股收益0.23元。

鸿博股份(002229)(002229.SZ):高端印刷包围政府

高档商业票证印刷企业。高端印刷受资金、技术以及印刷资质等因素制约,进入门槛高,可以保持较高的毛利率,印刷行业的毛利率为17%~21%。领先的印刷技术和优质的政府客户资源(彩票发行机构,财政税务部门、金融机构、电力部门等企事业单位)是公司的核心竞争优势(310368基金净值,基金吧)。2009年中报公司实现营业收入0.88亿元,同比增长14%;净利润0.25亿元,同比增长26%,实现销售毛利率45%,净资产收益率5.5%,每股收益0.31元。(本文来源:投资者报 作者:赵妍洁)

衰退中的六大暴利行业

在《投资者报》以毛利率40%为分界线筛选出的240家“暴利”公司中,70%的公司来自于六大行业:其中医药生物类共49家,占20%;房地产类42家,占17%;交通运输28家,占12%;信息服务类20家,占8%;酿酒类17家,占7%;餐饮旅游类16家,占7%。

A股1426家样本公司平均毛利率为25%,上述六大行业平均毛利率分别为:医药生物37%;房地产37%;交通运输36%;信息服务38%;酿酒52%;餐饮旅游49%。远远高于样本平均水平。

分析医药生物、房地产、交通运输(特别是高速公路)、信息服务(特别是计算机应用及服务)、酿酒(特别是白酒)、餐饮旅游这六个行业形成暴利的原因,发现它们具有明显的共性:拥有垄断性资源和部分定价权。

比如,医药生物行业虽然研发周期长,前期投入高,但一旦开发成功,形成专利技术,投放市场后不仅能很快收回成本还能获得高达10倍甚至100倍的暴利;房地产业由于土地资源的稀缺性,不断攀升的商品房售价大多都远远高于开发商的实际成本,自然成为造就富豪最多的暴利行业;信息服务作为风险投资最青睐的产业,是思维活跃的年轻创业者成功的摇篮,新的技术不断打破传统的需求模式,创造并垄断了快速成长的新兴市场,并总是带来让人惊奇的暴利;而那些建立在无形文化资产基础上的历史悠久、富有特色的旅游胜地、美食佳酿成为一本万利的暴利行业也就非常容易理解。

总之,这些专利技术、稀缺土地、特许经营权、高新科技、百年品牌、地域文化以及渠道平台等方面的垄断性资源,使得这六个行业相对于其他毛利日趋微薄的产业而言,比较“肥”。特别是在经济危机中受到的冲击也相对小得多,并仍然能够维持暴利。

此外,由于它们业务高毛利的成因不同于矿业和化工业,是非价格推进的,因此较少受价格波动的影响,而且,垄断性资源形成较高的行业进入壁垒使得持续暴利可以长期实现,因此,它们才是真正值得投资者长期关注的行业。

过去的一年,整个商业环境发生了翻天覆地的变化。虽然大多数上市公司的生存环境已告别低谷,最坏的情况已经过去,但经济复苏的速度和复苏过程中或有的反复依然存在一些不确定性。

在市场不确定的非常时期,这些持续暴利行业中的上市公司以独特的产品和服务竞争优势,形成较强的抵抗风险能力,使我们有充分的理由相信它们更能在大多数企业经营业绩下滑、股价波动的危机过程中保持财务稳健和成长性,并在本轮逆境中胜出,这些佼佼者正在也终将成为资本市场的明星。(本文来源:投资者报 作者:赵妍洁)

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