管理人自掏腰包给投资者止损

继去年1月阳光私募出现首例赔付案之后，近日再现“倒贴门”,管理人一掷千万为投资者的损失买单。

截至3月15日，钧锋投资管理咨询（上海）有限公司担任投资顾问的“先锋1号”成立以来累计亏损达34.39%。4月16日，信托公司发布公告，钧锋投资及其关联人王宜正分别递交《关于放弃部分信托计划利益的说明函》，要求分别放弃3440份信托单位的信托利益，放弃的信托利益均归于信托计划。调整后，2010年4月15日信托单位为100.00元。”业内人士预计，本次钧锋投资“倒贴”的金额相对较少，估算约为45万元人民币。

这与一年前“鑫地一期”的赔付案如出一辙。2009年1月，上海鑫地投资管理有限公司管理的“深国投鑫地一期”在2008年净值缩水超过五成，管理人一掷千万为投资者的损失买单。

根据好买基金研究中心的统计，截至2010年3月底，所有纳入统计的351只非结构化阳光私募中共有78只产品的净值低于面值，其中有49只为2009年之前成立，亏损最为严重的是鑫鹏一期，目前净值为33.92元。

好买基金分析报告认为，面对部分“熊市不少亏，牛市无作为”的私募产品，只要没有触发信托计划的清盘条款，譬如“资产管理规模低于2000万”等，即使净值下跌厉害，信托计划依然运行，而投资者能做的只有赎回，但赎回意味着本金受损。从这一角度来说，鑫地和钧锋这两家私募管理人自掏腰包给投资者“止损”的举动也算是种“负责任”的表现。

部分业内人士表示，私募是优胜劣汰的行业，管理人能不能存活在这个市场上，最终是由管理人的投资能力和投资业绩决定的。在实际投资过程中，私募作为证券投资类信托产品，不保证本金或收益，所谓“私募追求绝对正收益”也只是行业约定俗成的投资理念，因此选择私募产品仍需注意其中的市场风险。

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